亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐视角hysj
首页 > 集团动态 > 亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐视角

刘鹤四句“大白话”的深意:货币政策“宽松”幻想破灭,新一轮亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐秩序整顿清理启动

日期:2018-05-17

“要建立良好的行为制约、心理引导和全覆盖的监管机制,使全社会都懂得,做生意是要有本钱的,借钱是要还的,投资是要承担风险的,做坏事是要付出代价的。”


这是5月15日国务院副总理刘鹤在赴美磋商贸易谈判前,出席参加全国政协专题协商会所讲的一番话。




令市场没想到的是,这番话骤然成为亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐市场聚焦的热点。很多亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐机构相信,这四句“大白话”背后,正折射出中央对亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管的新思路。


尤其在当前《一季度货币政策执行报告》显示货币政策正从去杠杆转向稳杠杆,引发亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐市场对货币政策趋宽猜测后,这番解读很可能是对亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐市场种种猜测给予明确的回应。


本期亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐视角将全面分析刘鹤副总理此番讲话的深意,以及其背后折射的亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管新思路。




这两天,不少亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐业内资深专家学者对刘鹤副总理的四句“大白话”进行不同视角的解读,甚至将这四句“大白话”所折射的亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管内涵,与当前亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐市场乱象“对号入座”。


“做生意是要有本钱的”


这番话更像是说给那些靠亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐手段“空手套白狼”的机构或个人听的。


从安邦集团原董事长吴小晖的案例中可以看到,有些亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐从业者做生意居然可以“不用本钱”。比如吴小晖就通过挪用保费来给公司循环注资。因此,今年以来相关部门先后出台的《商业银行股权管理暂行办法》与《保险公司股权管理办法》,都对亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐企业的投资者资质和信息披露等提出了更高要求,同时都明确规定所用资金必须是自有资金。



此外,这句话的另一个涵义,就是要求企业做生意要关注本钱安全,杠杆率不要太高,可以从银行贷款,但不能过度贷款。


那么,将这四句大白话综合起来,副总理这番表述到底折射出怎么样的亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管新思路?




亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐视角认为,这需要从近期刘鹤副总理的三次讲话内容做深入分析。


3月27日,刘鹤副总理在“一行两会”亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐管理部门调研时指出,在“一委一行两会”的亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管框架下,要打好防范化解亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐风险的攻坚战,并要抓紧按照市场化方向深化亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐改革开放,落实开放举措。


这次讲话中,他还对“一行两会”的工作都提出了具体要求——要保持货币政策稳健中性,疏通货币政策传导机制,保持流动性合理稳定。要平稳有序推进机构改革工作,加快银行保险监管职责调整,增强综合监管能力。要完善多层次资本市场体系,提高上市公司质量,促进资本市场健康发展。


4月8日刘鹤副总理在中国银保监会挂牌仪式时再度指出,亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管体制改革是整个机构改革的重要组成部分,对解决亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管交叉和监管空白,逐步建立现代亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管框架,打好防范化解亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐风险攻坚战,具有重大意义和深远影响。


同时他还强调,要把监管工作全面纳入法治轨道,结合中国实际制定专业、精细、可预期的审慎监管政策。





5月15日的政协专题协商会上,刘鹤直指当前出现的各种亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐风险,并给出了治理方法,概括起来就是货币政策要稳健中性,同时配合以严格的监管政策,再加上防治腐败。


对亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐乱象,刘鹤再次强调“要坚决治理”,补齐制度短板,完善亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐基础设施,改革和优化亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐体系。同时还要“建立风险防范化解责任制,坚决惩治腐败”。




因此,我们可以看出,刘鹤副总理近期三次讲话的主要内容,其实只有一个,就是指向加强亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管防范亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐风险。


尤其是此次刘鹤副总理专门提到亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐乱象的治理方法,似乎与央行上周末发布的《一季度货币政策执行报告》所提出的下一步工作计划“全面清理整顿亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐秩序”相呼应。


或许,这也给我们一个很明确的信号——下一步亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管将从政策出台转向实际操作,与之相应的是,货币政策在稳杠杆与全面清理整顿亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐秩序的环境下,未必会趋于宽松。


值得注意的是,5月15日刘鹤副总理表示中国货币政策将“稳健中性”。


亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐视角对此认为,这意味着即便货币政策侧重点由去杠杆转向稳杠杆,但短期而言中国货币政策不会出现方向性的改变,依然保持相对偏紧的货币政策。这也意味着,那些一度以为“稳杠杆=货币政策趋于宽松”的机构必须扭转思维,明确一个道理——货币政策未必趋于宽松。


此外,随着中国宏观杠杆率上升速度放缓趋稳,货币政策也出现了一些微调,主要思路从“稳增长、去杠杆、防风险”调整为“稳增长、调结构、防风险”。但是,调结构的出现,不等于货币政策的全面宽松,而是局部的“宽松”——主要针对中国政府扶持的产业行业,比如基建项目、铁路、中国智造2025、一带一路、普惠亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐等。






事实上,亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐视角认为,这在某种程度上也表明中国未来亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐监管的两大新思路,一是全面清理整顿亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐秩序,对众多违规的亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐行为将持续重拳出击从严监管,将“坏人”一查到底的同时,也告诫广大投资者需注意投资风险,自负盈亏;二是结构性去杠杆,既对国家扶持的某些行业产业与国家战略给与相对宽松的货币政策扶持,也对国企与地方政府过度举债、借钱不还等行为从严采取去杠杆措施,避免亚虎MGA真人_亚虎国际MGA平台_MG亚虎娱乐风险隐患丛生。